
关于“九段线”问题,中国外交部已多次明确强调,中国在南海的海洋权益是历史形成的,并受到国际法的保护。对于同有关国家间的海洋争议,中方一直致力于与直接有关的当事国通过谈判和磋商解决。同时,中国高度重视同东盟国家共同维护南海的和平稳定。中方的上述立场是明确的、一贯的。制造话题、渲染紧张无助于维护东南亚地区的和平稳定。
中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林表示,虽然融资租赁、商业保理、典当行的监管职责正式划归银保监会,但可能采取的仍是双架构模式,监管主体或落在地方金融局,由地方金融办负责日常的监管和风险处置。但是,无论监管主体是谁,此举毋庸置疑会产生积极的金融功效。该政策的出台有利于监管的统一和规则制定,实现监管全覆盖,形成监管合力,更好地推动准金融机构向着正规“金融部队”转变。
辽宁:“消除薄熙来、王珉恶劣影响不彻底”;广东:“肃清李嘉、万庆良恶劣影响不够彻底”;南京:“消除“杨卫泽、季建业”恶劣影响不及时不彻底”;广州:“肃清李嘉、万庆良恶劣影响不够及时彻底”;深圳:“肃清李嘉、万庆良恶劣影响不够到位”;“一把手”腐败,对于一个地区政治生态影响极为恶劣,肃清其影响也必须全面彻底。所以,在肃清一些腐败分子给当地造成的影响方面,这些地区还需要继续发力。
政策密集出台,市场情绪转暖。近期为了缓解民企融资问题、稳定市场情绪,相关政策密集出台。10月底政治局会议也强调要研究解决民营、中小企业发展中遇到的困难;重点在于减税降费、疏通民企融资渠道等。在外部摩擦叠加经济、融资下行的背景下,减税降费等政策红利能够有效修复市场的风险偏好,实质减轻企业负担。权益市场在经历10月的大跌后,情绪有望逐渐恢复。
投资策略:民企精选龙头,城投风险趋降1)上周信用债收益率下行。民企座谈会激发信用债投资热情,上周AAA级企业债收益率平均下行4BP、AA级企业债收益率平均下行6BP,城投债收益率平均下行6BP。2)城投债风险短期下降。上周召开的政治局会议确认了经济下行压力增大,基建投资作为稳增长的重要抓手,政策刺激力度有望持续。上周国办公布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,其中提出“在不增加地方政府隐性债务规模的前提下,对存量隐性债务难以偿还的,允许融资平台公司在与金融机构协商的基础上采取适当展期、债务重组等方式维持资金周转”,这意味着存量贷款类隐性债务可以借新还旧,融资平台流动性压力有望缓解,但仍要求不增隐性债务规模,且“地方政府以出资额为限承担责任”,意味着新增项目仍受限,城投债是否全面回暖仍待观察。3)民企债精选龙头。10月以来支持民企的政策不断出台,有利于一定程度上修复市场对于民企债的风险偏好,可以逐步关注龙头民企的投资机会,如进入“百名杰出民营企业家”或参加民企座谈会的企业家旗下的企业。但低等级民企债仍面临三方面约束:一是座谈会中反思了部分政策,但并未提到影子银行规范问题,意味着民企依赖的非标融资仍趋萎缩;二是金融机构市场化参与下,龙头以外的民企得到的支持或有限;三是稳增长压力下,城投债的投资机会更为明确,对于民企债有挤出效应。
要点二:回应是否有措施保持汇率不破“7”,央行称有信心、也有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定李波表示,从去年以来人民币对美元有升有贬,人民币汇率的弹性也明显提高,央行强调的是更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用,不搞竞争性贬值,也不会把人民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动。第二,在保持汇率弹性的同时,人民银行也坚持了底线思维,在必要的时候也通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节,维护外汇市场平稳运行。今年以来,尤其是6月份以来,央行行长易纲和外汇局局长潘功胜多次就人民币汇率问题发表看法,在一些工具的使用上也发挥了逆周期调节的作用,比如8月6号,人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整到20%,这都是一些宏观审慎的措施来防止外汇市场的顺周期行为导致“羊群效应”。第三,汇率最终是由经济基本面决定的,中国经济的基本面是好的,是稳中向好的,为人民币汇率提供了有力支撑。我们有信心、也有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。